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La caída de las ventas de turismos en China durante el mes de octubre redujo la necesidad inmediata de catalizadores para automóviles. Por otra parte, los fabricantes de automóviles y de catalizadores han acelerado, cuando técnicamente es posible, el uso de paladio en lugar de platino y, a largo plazo, la expansión de los vehículos eléctricos está debilitando la tendencia de crecimiento de la demanda de motores de combustión interna.

Según los analistas de mercado, que señalan que ambos factores han reducido el consumo industrial, estos fundamentos se encontraron con ventas mecánicas, ya que los inversores realizaron beneficios tras el rally y cerraron posiciones largas. Un dólar más fuerte y unas mayores expectativas de tipos de interés a nivel global redujeron el atractivo de los metales que no generan rendimiento y reforzaron la tendencia bajista.

Erik Norland, economista jefe de CME Group, uno de los principales mercados de derivados, destacó en particular que los precios del platino y del paladio subieron alrededor de un 90 por ciento desde principios de abril hasta mediados de octubre, y afirmó: «Este fuerte incremento se produjo en el marco de un rally más amplio de los metales preciosos, que incluyó también al oro y la plata. El rally parece haber sido impulsado principalmente por el giro de los inversores hacia activos que los bancos centrales no pueden imprimir ni crear digitalmente. Entre los factores clave que desencadenaron esta demanda se encuentran una inflación persistente por encima de los objetivos, recortes de tipos por parte de los bancos centrales a pesar de la elevada inflación y grandes déficits presupuestarios a escala mundial».

Aunque los factores macroeconómicos desencadenaron el movimiento alcista general, Norland subrayó que en el mejor comportamiento del platino y el paladio también han influido dinámicas específicas del mercado: «Debido al rendimiento inferior del platino y el paladio en los últimos años, es posible que estos dos metales se hayan quedado infravalorados en comparación con el oro y la plata. Su uso en los convertidores catalíticos de los motores de automóviles fue una de las principales razones de este rendimiento inferior», afirmó.

El platino – utilizado principalmente en motores diésel – ha sufrido una fuerte caída en los últimos 18 años, a medida que los consumidores se han ido pasando primero a motores de gasolina y, más tarde, a vehículos híbridos y eléctricos.

El paladio – utilizado sobre todo en motores de gasolina – también ha retrocedido a medida que las ventas de vehículos eléctricos han aumentado en países como Estados Unidos y China. En 2024, los vehículos eléctricos representaron el 11,5 por ciento de todas las ventas de vehículos en Estados Unidos y aproximadamente el 48 por ciento de las ventas en China.

Según Norland, bajo la presión bajista derivada de los cambios en las tendencias del sector de la automoción, los precios del metal parecían haber caído a niveles extremadamente bajos en comparación con el oro y la plata, y esta diferencia de valoración atrajo un fuerte interés de los inversores en los últimos siete meses. Este mayor interés ayudó a que los precios alcanzaran un máximo local a mediados de octubre de 2025, tras lo cual se produjo una corrección: «Con el oro y la plata marcando máximos históricos este año, el platino y el paladio pueden ser herramientas potenciales de diversificación de cartera para los inversores que deseen exponerse a los metales preciosos».